最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示,上周(10月6日至12日)環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格為842元/噸,與前一周相比,每噸上漲10元,漲幅為1.2%,為今年5月中旬以來單周最大漲幅。其中,秦皇島港5500大卡(煤炭量熱儀可檢測動力煤熱值大卡)動力煤最低平倉價由前一周的830元/噸,上漲至840元/噸,漲幅同樣為1.2%,同樣為今年5月中旬以來最大單周漲幅。此外,上周秦皇島港5800大卡、5000大卡以及4500大卡動力煤(中科三博提供大卡量熱儀)最低平倉價每噸也均有10-15元的上漲。
每年這個時候都是電廠和供暖企業(yè)冬季備煤的關鍵時期,煤價上漲在情理之中。但是今年國內外經(jīng)濟形勢將更加復雜,預計四季度煤炭需求增長較前期將整體放緩,煤價上漲預期并不強烈。此時環(huán)渤海煤價出現(xiàn)多個月以來單周最大漲幅,猶如上演“最后的瘋狂”,未來煤價上漲動力明顯不足。之所以得出如此判斷主要基于幾下幾方面考慮:
1 宏觀經(jīng)濟面臨更大的不確定性,未來經(jīng)濟增長繼續(xù)放緩的可能性較大
由于歐債危機揮之不去,歐、美經(jīng)濟前景疲軟,國際貨幣基金組織(IMF)9月份發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》報告再次下調了今年世界經(jīng)濟增長預期。與6月份的預測相比,9月份,對今年全年世界經(jīng)濟增長預測值由4.3%降至4.0%,將先進經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的預測分別由2.2%和6.6%下調至1.6%和6.4%,其中,將中國經(jīng)濟的預測由9.6%下調至9.5%。在歐、美經(jīng)濟增長放緩的情況下,其貿易保護力度必然會隨之加強,我國經(jīng)濟增長面臨的外部形式將更加嚴峻。從我國國內情況來看,持續(xù)收緊的貨幣政策對國民經(jīng)濟所帶來的負面影響正逐步顯現(xiàn),部分企業(yè)和項目遭遇資金鏈緊張,這最終可能會影響投資和消費,進而減緩國民經(jīng)濟增長步伐。鋼材市場就是很明顯的例子之一,在傳統(tǒng)“金九銀十”銷售旺季到來之時,由于需求不振,鋼材庫存不斷回升,鋼材價格一路下跌,部分鋼鐵企業(yè)開始減產(chǎn)。此外,固定資產(chǎn)投資放緩還會影響到水電、玻璃、有色、電力等其它高耗能產(chǎn)品需求,并最終影響煤炭需求增長。值得注意的是,在經(jīng)濟增長放緩預期影響下,未來煤價上漲預期將受到明顯制約。
2 國內煤炭產(chǎn)量持續(xù)保持較快增長勢頭
煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,1-8月份,全國累計完成原煤產(chǎn)量23.96億噸,同比增長12%。其中,內蒙、山西、陜西等主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量增長尤其快,據(jù)測算,1-8月份,以上三省區(qū)合計完成原煤產(chǎn)量143904萬噸,同比增加27826萬噸,增長24.0%,對保障全國原煤產(chǎn)量持續(xù)較快增長發(fā)揮了重要作用。目前,正是冬季用煤儲備的關鍵時期,再加上煤炭價格處于歷史較高水平,煤炭企業(yè)盈利能力較強,因此,大型重點煤炭企業(yè)不僅有義務,而且有動力將原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持在較高水平。此外,為了保障電煤正常穩(wěn)定供應,各級政府也會要求煤炭企業(yè)穩(wěn)定煤炭生產(chǎn)。比如,因元寶灣煤礦透水事故而被責令停產(chǎn)整頓的中煤集團在山西的五座井工礦,其中兩座已經(jīng)與10月1日恢復了生正常產(chǎn),中煤集團承諾剩余三座礦井也將盡快恢復生產(chǎn),同時通過提高設備使用效率和工作效率等方式來增加產(chǎn)量,可見企業(yè)的生產(chǎn)積極性較高。在煤炭產(chǎn)能較為充足的情況下,未來幾個月煤炭產(chǎn)量,尤其是動力煤產(chǎn)量有望繼續(xù)保持較快增長勢頭。
3 煤炭進口將繼續(xù)保持較高水平
由于國內煤炭需求較為旺盛,且前期國內煤價始終處于較高水平,進口煤尚有利可圖,9月份我國煤炭進口量也將繼續(xù)保持在較高水平。即使環(huán)比有所回落,預計進口量可能仍將達到1500萬噸左右。目前,從各方面情況來看,未來很長一段時間國際煤價有望繼續(xù)維持窄幅震蕩態(tài)勢。而與此同時,國內煤價可能會繼續(xù)高位運行,部分進口煤仍然具有一定價格優(yōu)勢。再加上我國煤炭進口來源日益增多,這也為我國煤炭進口繼續(xù)高位運行提供了基礎。預計未來幾個月我國煤炭進口量可能仍將保持在1300-1500萬噸左右,進一步補充國內煤炭供應。
4 發(fā)電企業(yè)日均耗煤量快速回落,而電廠庫存水平處于較高水平
事實上,受多種因素影響,9月份以來,尤其是9月中旬以來電力需求可能已經(jīng)明顯放緩,火電發(fā)電量及發(fā)電耗煤量已經(jīng)顯著回落。有關數(shù)據(jù)顯示,9月中旬,全國重點電廠日均耗煤量已經(jīng)降至332.7萬噸,而之前的8月下旬和9月上旬日均耗煤量則分別為395.2萬噸和392.9萬噸,9月中旬日均耗煤量較8月下旬和9月上旬分別大幅下降15.8%和15.3%。導致耗煤量下降的原因除了天氣因素之外,很可能還有經(jīng)濟增長放緩導致部分產(chǎn)業(yè)用電量出現(xiàn)了下滑。在重點電廠耗煤量下滑的同時,電煤庫存水平不斷回升。數(shù)據(jù)顯示,截止到9月20日,重點電廠電煤庫存總量為6294萬噸,按照9月中旬日均耗煤量計算,平均可用天數(shù)接近19天,明顯處于較高水平。
5 在多種因素影響下,市場觀望氛圍日漸濃厚,這將在很大程度上制約煤價進一步上漲
由于發(fā)電耗煤量下降,電廠電煤庫存處于較高水平,尤其是市場對未來經(jīng)濟放緩擔憂加劇,觀望氛圍濃厚,下游用戶煤炭采購積極性明顯不強。秦皇島數(shù)據(jù)顯示,10月1日至12日,秦皇島港日均煤炭發(fā)運量只有64.5萬噸,較7、8、9月份明顯回落。
總而言之,上周環(huán)渤海煤價出現(xiàn)多個月以來單周最大漲幅,可以說是“最后的瘋狂”,未來煤價繼續(xù)上漲動力明顯不足,但是中科三博供應的煤質化驗設備價格將一直保持穩(wěn)定,滿足客戶對煤質化驗設備的需求。