截至9月24日秦皇島山西優(yōu)混(5,500大卡,量熱儀/熱值儀/大卡機檢測得出,煤炭發(fā)熱量大卡)的周報價收于635元/噸,環(huán)比持平,庫存646萬噸,減少5.8%。截至9月21日,六大電廠庫存天數(shù)重新回到24天的較高水平,庫存天數(shù)的提高和港口庫存的減少可能與10月8日展開的為期10-15天的大秦線檢修有關,但是日耗量比上周大幅下降13%至55萬噸,這也是6月底以來的最低值,淡季因素開始顯現(xiàn)。
國際煤價基本延續(xù)下跌。澳洲NEWC動力煤價格下降1.3%至90美元,歐洲動力煤現(xiàn)貨價下跌2.3%至88美元。南非理查茲港指數(shù)價格上漲1.8%至86美元。(國際優(yōu)質(zhì)煤炭,需要使用煤質(zhì)儀器檢測得出,包括全自動量熱儀,快速定硫儀,智能馬弗爐等化驗設備。)
焦煤價格終于結束近一個多月的跌勢。受持續(xù)供應收縮、鋼廠補庫存等原因影響,全國焦煤價格結束了一個多月的跌勢(累計跌幅20%),只有東北焦煤仍有5%左右的下跌。
短期供應收縮支撐煤價企穩(wěn),但煤價上漲動能有限。需求未見到明顯的改善,高企的電廠庫存天數(shù)、不斷下跌的沿海貨運指數(shù)(已連續(xù)三周下跌)、下降的電廠日耗量、國際煤價的連續(xù)下跌(從8月10日至今國際煤價持續(xù)下跌3%-9%,而國內(nèi)煤價上漲0.7%,進口或會加大)等因素會使得煤價反彈的動能受限,此外,需要指出供應的收縮是暫時的。
建議關注短期超跌反彈可能帶來的交易性機會,盡管我們對中長期煤炭板塊(包括煤質(zhì)化驗儀器和煤炭檢測設備行業(yè))的投資性機會依然表示謹慎。我們需要提醒的是目前板塊估值為12年15倍,明年業(yè)績可能沒有增長,并不算便宜,這可能會使反彈空間受限。